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Tudo o que o clube arrecadou com a operação no ano: as receitas do dia a dia mais a negociação de atletas. Não entram receitas financeiras, ganhos em ações judiciais, perdão de dívida, reavaliação de ativos e contratos de longo prazo reconhecidos de uma só vez.

2025, em R$ milhões:

• Receita recorrente: 469,9 (nota 22, p.59)
• Receita com negociação de atletas: 215,1 (nota 26, p.61; nota 11, p.46)

* Obs: A negociação de atletas entra líquida da parte de terceiros e das comissões, que a DF desconta juntas, sem separar uma da outra. O relatório da administração publica receita bruta total de 775.770, com a venda de atletas antes da parte de terceiros e das comissões (286.302) e a parcela anual da cessão do Beira-Rio, que a página deixa fora.

O que o clube arrecada todo ano com a operação, sem contar a venda de atletas: transmissão, premiações, bilheteria, sócio-torcedor, patrocínio e publicidade. Recorrente não é fixa, pois oscila com o desempenho em campo.

2025, em R$ milhões e em porcentagem da receita recorrente:

Fonte: nota 22, p.59 do documento.

Obs: A DRE traz 396.755, depois de 73.132 de deduções da receita (televisionamento e marketing, premiação, arrecadação de jogos e receita social), que a DF não descreve (nota 22, p.59). Áreas do Beira-Rio estão cedidas por 20 anos à SPE Holding Beira Rio, empresa do contrato da reforma, para exploração comercial, como pagamento da obra; o clube não recebe dinheiro por essa cessão.

O que entrou com venda e empréstimo de atletas, incluindo o mecanismo de solidariedade. Varia muito de um ano para o outro. A memória de cálculo mostra o que foi descontado da venda.

2025, em R$ milhões:

A relação de atletas não foi divulgada.

* Obs: A DF desconta da venda a parte de terceiros e as comissões juntas, sem separar uma da outra; a venda bruta, 286,3 milhões, aparece só no relatório da administração.

O gasto do ano para manter o clube funcionando: pessoal, jogos, viagens e despesas administrativas e comerciais. Não entram depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências, nem juros.

2025, em R$ milhões:

• Gasto com pessoal: 263,2 (nota 23, p.60)

  Pessoal e benefícios	169,0
  Direito de imagem	72,6
  Futebol feminino, todos os custos	15,2
  Gratificações de atletas	6,4

• Demais custos e despesas: 164,8 (notas 23 a 25, p.60; DFC, p.25)

  Despesas gerais e administrativas (nota 25)	76,7
  Obrigações legais (nota 23)	42,7
  Logística (nota 23)	21,5
  Serviços de terceiros e de apoio (nota 23)	13,8
  Despesas comerciais (nota 24)	13,3
  Outros custos do futebol (nota 23)	8,9
  Aluguéis (nota 23)	5,4
  Depreciação dentro das despesas gerais, que a DF não separa	(17,5)

Obs: Os ganhos em renegociações com atletas e empresas (17.652), que a DF lança como redução dos custos do futebol, não abatem o gasto, porque não entrou dinheiro (nota 23, p.60).

O resultado da operação no ano, antes de juros, impostos sobre o resultado, depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

Obs: A baixa dos atletas negociados fica fora dos custos, porque não sai do caixa: a DF lança parte dela nos custos (14.962) e parte dentro da venda líquida (29.512). A parcela anual da cessão de áreas do Beira-Rio à construtora do estádio (19.518) e os ganhos em renegociações com atletas e empresas (17.652), lançados sem entrada de dinheiro, também ficam fora (notas 23 e 26, p.60–61). A DF não separa a provisão para contingências do ano, e nada é devolvido. O relatório da administração publica EBITDA de 176.276, com a baixa, a cessão e os ganhos dentro (p.15).

O EBITDA sem a receita com negociação de atletas. Mostra o que a operação do dia a dia gera, ou consome, sem vender jogador.

2025, em R$ milhões:

O resultado da operação no ano, antes de juros e impostos sobre o resultado. Ao contrário do EBITDA, desconta o custo dos atletas contratados, dividido pelos anos de contrato, o desgaste de estádio, CT e equipamentos, e as provisões para processos. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

O que sobrou, ou faltou, no fim do ano, depois de todas as receitas e despesas, inclusive juros e o que aconteceu fora da operação. Nas associações chama-se superávit ou déficit; nas SAFs, lucro ou prejuízo.

2025, em R$ milhões:

O superávit inclui efeitos da transação tributária com a PGFN e renegociações que não passaram pelo caixa. Sem eles, o resultado seria um déficit de 68,1.

Tudo o que o clube deve, menos o dinheiro em caixa: bancos, outros clubes e agentes, fornecedores, fisco, elenco e impostos parcelados, e o dinheiro já recebido por jogos, marca ou atletas que o clube ainda vai entregar. Não desconta o que o clube tem a receber por venda de atletas. O perfil da dívida, logo abaixo, abre cada parcela.

2025, em R$ milhões:

Obs: 77.519 da dívida são tributos pagos com créditos de COFINS que a Receita Federal ainda não homologou; se não homologar, voltam a ser devidos com encargos (nota 2.16, p.37–38). Fica fora a obrigação de 173.921 com a construtora da reforma do Beira-Rio, paga com a cessão de áreas do estádio para exploração comercial por 20 anos (nota 20, p.58).

Dinheiro disponível de imediato: saldo em conta e aplicações de resgate rápido. Não entram caixa restrito, vinculado a projetos, nem títulos de prazo mais longo.

2025, em R$ milhões:

• Caixa: 0,2 (nota 4, p.42)
• Bancos conta movimento: 1,1 (nota 4, p.42)
• Aplicações financeiras: 1,0 (nota 4, p.42)

Obs: O caixa caiu 1.509 no ano: a operação gerou 257.564, os investimentos consumiram 254.523, quase tudo na compra de direitos de atletas (236.877), e os pagamentos de empréstimos superaram as captações em 4.550, já contado o saldo negativo de conta corrente (DFC, p.25). Esse saldo negativo, 16.041, está nos empréstimos (nota 12, p.48).

O que o clube tem para receber ou transformar em dinheiro nos próximos doze meses, menos o que precisa pagar no mesmo prazo. Positivo, há mais a receber do que a pagar no ano; negativo, o clube começa o ano com mais contas a pagar do que recursos de curto prazo.

2025, em R$ milhões:

Obs: O auditor cita em ênfase o capital circulante líquido negativo de 424.419 (p.19).

A diferença entre tudo o que o clube tem e tudo o que deve, direto do balanço. Quando é negativo, as obrigações superam os bens e direitos registrados. Pode variar por ajustes que não passam pelo resultado, como mudança de norma contábil.

2025, em R$ milhões:

Obs: O patrimônio subiu 8.972 em 2025 porque o superávit do ano se soma a ele; a realização do custo atribuído ao imobilizado (397) só troca de conta. Não houve outro lançamento direto no patrimônio (DMPL, p.24).

O que o clube gastou no ano com quem trabalha no futebol, atletas, comissão técnica, base e feminino: salários, encargos, benefícios, direito de imagem, direito de arena, luvas e premiações. Não entra a amortização dos contratos. Administrativo, clube social e outros esportes ficam fora quando a demonstração os separa; quando não separa, o número é do pessoal do clube inteiro e leva um asterisco, explicado na observação. Onde a demonstração separa os segmentos do futebol, a explicação mostra quanto é de cada um.

2025, em R$ milhões:

• Pessoal e benefícios: 169,0 (nota 23, p.60)
• Direito de imagem: 72,6 (nota 23, p.60)
• Gratificações de atletas: 6,4 (nota 23, p.60)
• Futebol feminino, todos os custos: 15,2 (nota 23, p.60)

* Obs: A DF lança o futebol feminino numa linha só, com todos os custos dele, e a linha entra inteira: traz também viagens e serviços do feminino (nota 23, p.60). O pessoal administrativo, do clube social e dos outros esportes está nas despesas gerais e fica fora. A DF não separa as categorias de base, que ficam dentro, nem identifica o direito de arena.

Quanto da receita recorrente vai para pagar o pessoal do futebol: gasto com pessoal dividido pela receita recorrente. Não se compara ao limite do SSF, que tem definições próprias e vale a partir de 2026.

2025, em R$ milhões:

* Obs: O gasto com pessoal inclui viagens e serviços do futebol feminino, que a DF lança numa linha só com os salários dele.

O limite que o regulador fixa para o custo com elenco em relação às Receitas Relevantes. Vale a partir do exercício de 2026 e não se aplica aos anos anteriores.