Cruzeiro

Tudo o que o clube arrecadou com a operação no ano: as receitas do dia a dia mais a negociação de atletas. Não entram receitas financeiras, ganhos em ações judiciais, perdão de dívida, reavaliação de ativos e contratos de longo prazo reconhecidos de uma só vez.

2025, em R$ milhões:

• Receita recorrente: 641,9 (nota 26, p.40)
• Receita com negociação de atletas: 61,1 (nota 29, p.42; nota 11, p.29)

O que o clube arrecada todo ano com a operação, sem contar a venda de atletas: transmissão, premiações, bilheteria, sócio-torcedor, patrocínio e publicidade. Recorrente não é fixa, pois oscila com o desempenho em campo.

2025, em R$ milhões e em porcentagem da receita recorrente:

Fonte: nota 26, p.40; nota 26, p.40–41 do documento.

Obs: A receita bruta da DF inclui 6.900 de mecanismo de solidariedade, cessão temporária e outros, que aqui contam como negociação de atletas (nota 26).

O que entrou com venda e empréstimo de atletas, incluindo o mecanismo de solidariedade. Varia muito de um ano para o outro. A memória de cálculo mostra o que foi descontado da venda.

2025, em R$ milhões:

A relação de atletas não foi divulgada.

Obs: A DF não diz por quanto o clube vendeu: mostra o ganho, já abatido o que faltava amortizar do que o clube pagou por eles. Pelas notas e pelo fluxo de caixa, esse valor foi de 38.862 no ano, e a demonstração de resultado mostra 13.028 em linhas próprias — os 25.834 que faltam só podem estar dentro da linha da venda, que a nota 29 chama de ganhos ou perdas. Em 2024 a DF mostra as duas coisas separadas e a receita já é o preço, o que mantém os dois anos na mesma base.

O gasto do ano para manter o clube funcionando: pessoal, jogos, viagens e despesas administrativas e comerciais. Não entram depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências, nem juros.

2025, em R$ milhões:

• Gasto com pessoal: 371,2 (nota 27, p.41)
• Demais custos e despesas: 120,0 (DRE, p.7; notas 27 a 29, p.41–42)

  Custos com jogos	28,4
  Manutenção geral	26,5
  Fretamentos e passagens	18,3
  Viagens e hospedagens	11,3
  Outros custos do futebol	9,4
  Segurança e vigilância	9,2
  Despesas administrativas, sem a amortização	8,6
  Alimentação	8,1
  Outras despesas líquidas	0,2

O resultado da operação no ano, antes de juros, impostos sobre o resultado, depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

Obs: A DF não separa a provisão para contingências do ano — o saldo sobe 5.262 (nota 17) sem linha de despesa identificável —, e por isso nada é devolvido.

O EBITDA sem a receita com negociação de atletas. Mostra o que a operação do dia a dia gera, ou consome, sem vender jogador.

2025, em R$ milhões:

O resultado da operação no ano, antes de juros e impostos sobre o resultado. Ao contrário do EBITDA, desconta o custo dos atletas contratados, dividido pelos anos de contrato, o desgaste de estádio, CT e equipamentos, e as provisões para processos. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

O que sobrou, ou faltou, no fim do ano, depois de todas as receitas e despesas, inclusive juros e o que aconteceu fora da operação. Nas associações chama-se superávit ou déficit; nas SAFs, lucro ou prejuízo.

2025, em R$ milhões:

Tudo o que o clube deve, menos o dinheiro em caixa: bancos, outros clubes e agentes, fornecedores, fisco, elenco e impostos parcelados, e o dinheiro já recebido por jogos, marca ou atletas que o clube ainda vai entregar. Não desconta o que o clube tem a receber por venda de atletas. O perfil da dívida, logo abaixo, abre cada parcela.

2025, em R$ milhões:

Obs: O futebol é da SAF, que se obrigou a pagar as dívidas antigas da associação: o auxílio para a recuperação judicial e as contingências dela (542.674) e os parcelamentos do PERSE e do FGTS, pagos como preço dos centros de treinamento (218.168), estão nesta dívida e são 56% dela (notas 23 e 24). Ficam fora 20.218, sobretudo parcelamentos de impostos, que a associação cobra da SAF e a SAF não reconhece; o auditor aponta 96.162 de diferença entre os saldos das duas, ainda em negociação (p.48). A provisão para contingências entra na dívida e os acordos judiciais ficam fora; em 2024 os dois ficam fora.

Dinheiro disponível de imediato: saldo em conta e aplicações de resgate rápido. Não entram caixa restrito, vinculado a projetos, nem títulos de prazo mais longo.

2025, em R$ milhões:

• Recursos em caixa e depósitos bancários: 0,1 (nota 3, p.22)
• Aplicações financeiras de alta liquidez: 0,6 (nota 3, p.22)

Obs: Fora do caixa, R$ 2,7 mi de aplicações vinculadas a projetos da Lei de Incentivo ao Esporte, com o mesmo valor no passivo como projetos a realizar (notas 4 e 19); entram só nas disponibilidades da dívida.

O que o clube tem para receber ou transformar em dinheiro nos próximos doze meses, menos o que precisa pagar no mesmo prazo. Positivo, há mais a receber do que a pagar no ano; negativo, o clube começa o ano com mais contas a pagar do que recursos de curto prazo.

2025, em R$ milhões:

Obs: No passivo circulante, 81.346 são parcelas do ano devidas à Cruzeiro Associação: 40.000 do auxílio financeiro pela compra do negócio do futebol e 41.346 dos centros de treinamento Toca da Raposa (notas 23 e 24, p.37–38).

A diferença entre tudo o que o clube tem e tudo o que deve, direto do balanço. Quando é negativo, as obrigações superam os bens e direitos registrados. Pode variar por ajustes que não passam pelo resultado, como mudança de norma contábil.

2025, em R$ milhões:

Obs: A integralização do adiantamento para futuro aumento de capital está prevista para 2026 (nota 22).

O que o clube gastou no ano com quem trabalha no futebol, atletas, comissão técnica, base e feminino: salários, encargos, benefícios, direito de imagem, direito de arena, luvas e premiações. Não entra a amortização dos contratos. Administrativo, clube social e outros esportes ficam fora quando a demonstração os separa; quando não separa, o número é do pessoal do clube inteiro e leva um asterisco, explicado na observação. Onde a demonstração separa os segmentos do futebol, a explicação mostra quanto é de cada um.

2025, em R$ milhões:

• Salários, direito de imagem, encargos e benefícios: 362,3 (nota 27, p.41)
• Direito de arena: 8,9 (nota 27, p.41)

Obs: Fora deste número, o pessoal administrativo, R$ 4,6 mi, que a DF separa nas despesas gerais e administrativas (nota 28).

Quanto da receita recorrente vai para pagar o pessoal do futebol: gasto com pessoal dividido pela receita recorrente. Não se compara ao limite do SSF, que tem definições próprias e vale a partir de 2026.

2025, em R$ milhões:

O limite que o regulador fixa para o custo com elenco em relação às Receitas Relevantes. Vale a partir do exercício de 2026 e não se aplica aos anos anteriores.