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Tudo o que o clube arrecadou com a operação no ano: as receitas do dia a dia mais a negociação de atletas. Não entram receitas financeiras, ganhos em ações judiciais, perdão de dívida, reavaliação de ativos e contratos de longo prazo reconhecidos de uma só vez.

2025, em R$ milhões:

• Receita recorrente, a receita operacional bruta: 39,6 (nota 29, p.33)
• Receita com negociação de atletas: 5,1 (nota 32, p.35; nota 11d, p.24)

Obs: A Liga Forte União não tem parcela de receita em 2025: a venda de 20% das receitas de transmissão foi reconhecida inteira em 2023, e a recompra de 5% em janeiro de 2025 foi para o ativo intangível, não para o resultado (nota 11e, p.25).

O que o clube arrecada todo ano com a operação, sem contar a venda de atletas: transmissão, premiações, bilheteria, sócio-torcedor, patrocínio e publicidade. Recorrente não é fixa, pois oscila com o desempenho em campo.

2025, em R$ milhões e em porcentagem da receita recorrente:

Fonte: nota 29, p.33 do documento.

Obs: É a receita bruta: a DF deduz 331 de impostos e cancelamentos para chegar à receita líquida de 39.220, sem dizer quanto é cada parte (nota 29, p.33).

O que entrou com venda e empréstimo de atletas, incluindo o mecanismo de solidariedade. Varia muito de um ano para o outro. A memória de cálculo mostra o que foi descontado da venda.

2025, em R$ milhões:

A relação de atletas não foi divulgada.

Obs: A DF não diz quais atletas foram negociados nem por quanto: a nota 32 traz só o resultado, que é a diferença entre a contraprestação recebida, o valor contábil baixado, as participações de terceiros e os custos da negociação (p.35).

O gasto do ano para manter o clube funcionando: pessoal, jogos, viagens e despesas administrativas e comerciais. Não entram depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências, nem juros.

2025, em R$ milhões:

• Gasto com pessoal do futebol: 51,0 (nota 30, p.34; nota 31, p.35)

  Futebol profissional	42,6
  Futebol de formação	6,6
  Futebol feminino, em linha única	1,8

• Despesas gerais e administrativas, sem a depreciação e a amortização: 16,6 (nota 33, p.36)
• Demais custos do futebol profissional, sem a amortização: 8,9 (nota 30, p.34)
• Demais custos do futebol de formação: 3,2 (nota 31, p.35)

Obs: Ficam dentro deste número 753 de depreciação e amortização sem linha própria na DRE, que por isso não voltam ao EBITDA (nota 10c, p.22; nota 11f, p.25).

O resultado da operação no ano, antes de juros, impostos sobre o resultado, depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

* Obs: A DRE identifica 4.801 de depreciação e amortização em linha própria, e é isso que volta ao EBITDA; as notas do imobilizado e do intangível somam 5.554, e os 753 de diferença não têm linha na DRE (nota 10c, p.22; nota 11f, p.25). As provisões para ações cíveis e trabalhistas caíram 10.203 no ano porque ações entraram nos parcelamentos da CNRD/CBF e da recuperação judicial, e nada disso é devolvido: a DRE não traz linha própria de provisão e o fluxo de caixa mostra só o movimento agregado de 32.184 (nota 25a, p.31; DFC, p.10).

O EBITDA sem a receita com negociação de atletas. Mostra o que a operação do dia a dia gera, ou consome, sem vender jogador.

2025, em R$ milhões:

O resultado da operação no ano, antes de juros e impostos sobre o resultado. Ao contrário do EBITDA, desconta o custo dos atletas contratados, dividido pelos anos de contrato, o desgaste de estádio, CT e equipamentos, e as provisões para processos. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

O que sobrou, ou faltou, no fim do ano, depois de todas as receitas e despesas, inclusive juros e o que aconteceu fora da operação. Nas associações chama-se superávit ou déficit; nas SAFs, lucro ou prejuízo.

2025, em R$ milhões:

O déficit inclui efeitos da recuperação judicial que não passaram pelo caixa. Sem eles, o resultado seria um déficit de 84,3.

Obs: A atualização das obrigações tributárias em atraso pesa 41.706 no déficit, metade do total (nota 34, p.36). A BDO considera o déficit subavaliado em 23.649: para o auditor, a recompra de 5% dos direitos da Liga Forte União deveria ter sido reconhecida no resultado, e o clube a reconheceu no ativo intangível (p.2).

Tudo o que o clube deve, menos o dinheiro em caixa: bancos, outros clubes e agentes, fornecedores, fisco, elenco e impostos parcelados, e o dinheiro já recebido por jogos, marca ou atletas que o clube ainda vai entregar. Não desconta o que o clube tem a receber por venda de atletas. O perfil da dívida, logo abaixo, abre cada parcela.

2025, em R$ milhões:

Obs: Os credores da CNRD, 7.434, entram como acordo: são parcelas de acordos reconhecidos na Câmara Nacional de Resolução de Disputas devidas a atletas (5.456), clubes de futebol (349) e advogados (30), e a própria DF registra que ações saíram da provisão trabalhista para os parcelamentos da CNRD/CBF e da recuperação judicial (notas 18 e 26, p.28 e p.32; nota 25a, p.31). Os tributos e o FGTS parcelados na PGFN somam 182.881, 70% da dívida bruta (notas 22 e 23, p.30).

Dinheiro disponível de imediato: saldo em conta e aplicações de resgate rápido. Não entram caixa restrito, vinculado a projetos, nem títulos de prazo mais longo.

2025, em R$ milhões:

• Bancos: 2,5 (nota 3, p.17)
• Caixa: 0,0 (nota 3, p.17)
• Aplicações financeiras: 0,0 (nota 4, p.17)

Obs: O caixa caiu 6.283 no ano. A operação consumiu 17.673, os investimentos devolveram 189 e os financiamentos aportaram 11.201 (DFC, p.10). No bloco operacional, a maior parcela é a variação de 32.184 em contencioso cível, trabalhista e tributário. Não há caixa restrito nem aplicação dada em garantia (nota 3, p.17).

O que o clube tem para receber ou transformar em dinheiro nos próximos doze meses, menos o que precisa pagar no mesmo prazo. Positivo, há mais a receber do que a pagar no ano; negativo, o clube começa o ano com mais contas a pagar do que recursos de curto prazo.

2025, em R$ milhões:

A diferença entre tudo o que o clube tem e tudo o que deve, direto do balanço. Quando é negativo, as obrigações superam os bens e direitos registrados. Pode variar por ajustes que não passam pelo resultado, como mudança de norma contábil.

2025, em R$ milhões:

Obs: O patrimônio é negativo nos dois anos e caiu 84.516 em 2025: 83.429 do déficit do exercício e o restante de ajustes lançados direto no patrimônio (DMPL, p.9). A reserva de reavaliação de imóveis caiu 8.033 por realização por depreciação, com contrapartida nos déficits acumulados e efeito zero no total, sem passar pelo resultado (DMPL, p.9; nota 28b, p.33). A BDO considera o patrimônio líquido e o ativo não circulante superavaliados em 23.649, pela recompra dos direitos da Liga Forte União reconhecida no intangível (p.2).

O que o clube gastou no ano com quem trabalha no futebol, atletas, comissão técnica, base e feminino: salários, encargos, benefícios, direito de imagem, direito de arena, luvas e premiações. Não entra a amortização dos contratos. Administrativo, clube social e outros esportes ficam fora quando a demonstração os separa; quando não separa, o número é do pessoal do clube inteiro e leva um asterisco, explicado na observação. Onde a demonstração separa os segmentos do futebol, a explicação mostra quanto é de cada um.

2025, em R$ milhões:

• Futebol profissional: 42,6 (nota 30, p.34)

  Salários	17,5
  Direito de uso de imagem	11,2
  Auxílio moradia	3,2
  Férias	2,7
  Rescisões	1,7
  Premiação por desempenho	1,5
  FGTS	1,4
  INSS	1,0
  Bônus contratuais	0,8
  13º salário	0,8
  Luvas	0,3
  Ajuda de custo	0,2
  Pis sobre folha	0,2
  Gratificações	0,1

• Futebol de formação: 6,6 (nota 31, p.35)

  Salários	3,1
  13º salário	0,7
  Férias	0,7
  Ajuda de custo	0,6
  Auxílio moradia	0,5
  INSS	0,4
  FGTS	0,3
  Direito de imagem	0,2
  Rescisões	0,1
  Pis sobre folha	0,0

• Futebol feminino, todos os custos em linha única: 1,8 (nota 30, p.34)

* Obs: A DF lança o futebol feminino numa linha só, com todos os custos do segmento, e a linha entra inteira (nota 30, p.34). A folha do pessoal administrativo não é aberta em 2025: está dentro da linha Administrativas, de 5.675 (nota 33, p.36). Ficam fora os esportes olímpicos (60) e os honorários profissionais (1.541), serviços de pessoa jurídica que a DF não descreve.

Quanto da receita recorrente vai para pagar o pessoal do futebol: gasto com pessoal dividido pela receita recorrente. Não se compara ao limite do SSF, que tem definições próprias e vale a partir de 2026.

2025, em R$ milhões:

* Obs: O gasto com pessoal inclui a linha única do futebol feminino, com viagens e serviços do segmento, e a receita recorrente é a bruta, antes das deduções de 331 (notas 29 e 30, p.33–34).

O limite que o regulador fixa para o custo com elenco em relação às Receitas Relevantes. Vale a partir do exercício de 2026 e não se aplica aos anos anteriores.