Vitória

Tudo o que o clube arrecadou com a operação no ano: as receitas do dia a dia mais a negociação de atletas. Não entram receitas financeiras, ganhos em ações judiciais, perdão de dívida, reavaliação de ativos e contratos de longo prazo reconhecidos de uma só vez.

2025, em R$ milhões:

• Receita recorrente: 200,2 (nota 23, p.39)
• Receita com negociação de atletas: 53,0 (nota 29, p.43)

O que o clube arrecada todo ano com a operação, sem contar a venda de atletas: transmissão, premiações, bilheteria, sócio-torcedor, patrocínio e publicidade. Recorrente não é fixa, pois oscila com o desempenho em campo.

2025, em R$ milhões e em porcentagem da receita recorrente:

Fonte: nota 23, p.39; nota 23 (e), p.39–40; a Timemania é a diferença entre o consolidado e a controladora, igual ao valor da nota de partes relacionadas, p.30 do documento.

Obs: A DF junta numa linha só as premiações da Copa do Brasil e da Copa do Nordeste e o programa de sócios, sem separar os valores; a nota 1.2 informa receita bruta de sócios de 36.544, maior que a linha em que a nota 23 diz que ela está (32.404), sem explicar a diferença (p.13 e p.40).

O que entrou com venda e empréstimo de atletas, incluindo o mecanismo de solidariedade. Varia muito de um ano para o outro. A memória de cálculo mostra o que foi descontado da venda.

2025, em R$ milhões:

A relação de atletas não foi divulgada.

O gasto do ano para manter o clube funcionando: pessoal, jogos, viagens e despesas administrativas e comerciais. Não entram depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências, nem juros.

2025, em R$ milhões:

• Gasto com pessoal: 135,9 (notas 24 e 27, p.40 e p.42)

  Pessoal do futebol, com base e feminino	87,9
  Direito de imagem	45,7
  Luvas	2,3

• Demais custos e despesas: 96,8 (DRE, p.8; notas 24 a 27 e 29, p.40–43)

  Despesas diretas: jogos, empréstimos de atletas, multas e intermediação	34,1
  Gerais e administrativas do futebol	28,1
  Tributárias, com juros de impostos atrasados	17,2
  Serviços do futebol	10,0
  Pessoal da administração e dos esportes olímpicos	7,3
  Gerais e administrativas do clube social	6,8
  Outras receitas e despesas, líquidas	(6,7)

Obs: Nos demais custos estão 14.660 de juros, multas e atualizações de impostos atrasados e de parcelamentos rescindidos, que a DF lança nas despesas tributárias (nota 26, p.41).

O resultado da operação no ano, antes de juros, impostos sobre o resultado, depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

* Obs: A reversão de contingências inclui o desconto de 11.698 que o clube aplicou aos processos do RCE, ponto da ressalva do auditor. A DRE registra 1.272, e a nota das contingências e o fluxo de caixa, 888, sem explicação (p.8, p.11; nota 21.1, p.38). A nota do intangível baixa 16.177 de atletas, e a DRE só mostra 10.208 em linha própria (nota 14, p.34).

O EBITDA sem a receita com negociação de atletas. Mostra o que a operação do dia a dia gera, ou consome, sem vender jogador.

2025, em R$ milhões:

O resultado da operação no ano, antes de juros e impostos sobre o resultado. Ao contrário do EBITDA, desconta o custo dos atletas contratados, dividido pelos anos de contrato, o desgaste de estádio, CT e equipamentos, e as provisões para processos. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

O que sobrou, ou faltou, no fim do ano, depois de todas as receitas e despesas, inclusive juros e o que aconteceu fora da operação. Nas associações chama-se superávit ou déficit; nas SAFs, lucro ou prejuízo.

2025, em R$ milhões:

O déficit inclui efeitos do desconto do Regime Centralizado de Execuções que não passaram pelo caixa. Sem eles, o resultado seria um déficit de 37,1.

Obs: No déficit estão 14.660 de juros, multas e atualizações de impostos atrasados (nota 26, p.41). O desconto do RCE é ponto da ressalva do auditor (p.3).

Tudo o que o clube deve, menos o dinheiro em caixa: bancos, outros clubes e agentes, fornecedores, fisco, elenco e impostos parcelados, e o dinheiro já recebido por jogos, marca ou atletas que o clube ainda vai entregar. Não desconta o que o clube tem a receber por venda de atletas. O perfil da dívida, logo abaixo, abre cada parcela.

2025, em R$ milhões:

Obs: Entram os valores recebidos antes do serviço, entre eles o que resta dos 63.000 que a Globo antecipou do contrato de 2025 a 2029 (notas 9.2 e 23, p.29 e p.40). Em 2025, 39.142 de parcelamentos rescindidos por falta de pagamento voltaram a vencer no curto prazo (nota 19.2, p.37). O empréstimo e o acordo do Banco Daycoval foram levados à provisão para contingências, que fica fora da dívida (notas 16.1 e 20, p.35 e p.38).

Dinheiro disponível de imediato: saldo em conta e aplicações de resgate rápido. Não entram caixa restrito, vinculado a projetos, nem títulos de prazo mais longo.

2025, em R$ milhões:

• Depósitos bancários: 0,0 (nota 8, p.28)
• Aplicações financeiras: 0,1 (nota 8, p.28)

Obs: O caixa caiu 189 no ano. A operação gerou 56.490, com 27.339 de adiantamentos recebidos; o clube aplicou 46.258 em investimentos, quase todos em atletas (38.407), e pagou 10.421 a mais do que captou em empréstimos (DFC, p.11). A nota dos empréstimos registra captações de 45.278, e o fluxo de caixa, 39.052, sem explicação (nota 16.2, p.36).

O que o clube tem para receber ou transformar em dinheiro nos próximos doze meses, menos o que precisa pagar no mesmo prazo. Positivo, há mais a receber do que a pagar no ano; negativo, o clube começa o ano com mais contas a pagar do que recursos de curto prazo.

2025, em R$ milhões:

Obs: A nota 2.2 da DF chega a 125.003 porque deixa fora as receitas a realizar, 34.550; o auditor usa o balanço (p.4 e p.14).

A diferença entre tudo o que o clube tem e tudo o que deve, direto do balanço. Quando é negativo, as obrigações superam os bens e direitos registrados. Pode variar por ajustes que não passam pelo resultado, como mudança de norma contábil.

2025, em R$ milhões:

Obs: Caiu 25.418 no ano, o valor do déficit; nenhum outro ajuste passou pelo patrimônio (DMPL, p.10).

O que o clube gastou no ano com quem trabalha no futebol, atletas, comissão técnica, base e feminino: salários, encargos, benefícios, direito de imagem, direito de arena, luvas e premiações. Não entra a amortização dos contratos. Administrativo, clube social e outros esportes ficam fora quando a demonstração os separa; quando não separa, o número é do pessoal do clube inteiro e leva um asterisco, explicado na observação. Onde a demonstração separa os segmentos do futebol, a explicação mostra quanto é de cada um.

2025, em R$ milhões:

• Pessoal do futebol: 87,9 (nota 24, p.40)

  Futebol profissional	80,2
  Categorias de base	6,6
  Futebol feminino	1,1

• Direito de imagem: 45,7 (nota 27, p.42)

  Passou de R$ 27,2 mi em 2024 para R$ 45,7 mi, mais 68,2%. A DF atribui o aumento à contratação de atletas para a Série A (nota 27, p.42).

• Luvas: 2,3 (nota 27, p.42)

Obs: Fora deste número, o pessoal da administração (7.165) e dos esportes olímpicos (171), que a DF separa (nota 24, p.40). O futebol feminino, que a DF de 2025 lança no clube social, está dentro (1.054). Direito de arena e premiações não têm linha própria na DF. A DF separa o pessoal por área, mas não o direito de imagem nem as luvas.

Quanto da receita recorrente vai para pagar o pessoal do futebol: gasto com pessoal dividido pela receita recorrente. Não se compara ao limite do SSF, que tem definições próprias e vale a partir de 2026.

2025, em R$ milhões:

O limite que o regulador fixa para o custo com elenco em relação às Receitas Relevantes. Vale a partir do exercício de 2026 e não se aplica aos anos anteriores.