Grêmio

2025, em R$ milhões:

• Receita recorrente: 379,5 (nota 22, p.28)
• Receita com negociação de atletas: 127,1 (nota 25, p.30–31)

Obs: A DF apresenta as doações da operação da Arena e o valor justo de R$ 248,2 mi fora da receita, em linhas próprias. A DF os trata como eventos extraordinários (nota 1.1, p.13).

2025, em R$ milhões e em porcentagem da receita recorrente:

Fonte: nota 22, p.28–29; nota 22, p.28 do documento.

Obs: A demonstração do resultado traz R$ 375,5 mi. Esse valor já desconta R$ 5,4 mi de impostos sobre vendas e R$ 809 mil de devoluções da loja. Até novembro de 2025, a Arena era explorada por uma empresa de terceiros, a Arena Porto-Alegrense. O que ela devia ao clube pelo contrato era abatido da dívida do clube com ela, sem entrada de dinheiro. Em novembro, o clube passou a operar a Arena. Fica fora o trabalho voluntário dos conselheiros, de R$ 2,2 mi. A DF o registra pelo mesmo valor em receita e em despesa, sem entrada de dinheiro (nota 29, p.32).

O que entrou com venda e empréstimo de atletas, incluindo o mecanismo de solidariedade. Varia muito de um ano para o outro.

2025, em R$ milhões:

Obs: As vendas incluem R$ 8,3 mi de outras deduções e receitas que a nota 25 não atribui a nenhum atleta (p.30).

O gasto do ano para o clube funcionar: pessoal, jogos, viagens, administração e área comercial. Não entram juros, depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para processos.

2025, em R$ milhões:

Obs: As doações de R$ 12,5 mi abatem o gasto. A DF não descreve essas doações. As recuperações de despesas, que são despesas pagas pelo clube e depois ressarcidas, também abatem o gasto (nota 25, p.30). A reversão da cessão onerosa de cadeiras é de R$ 18,5 mi. Ela volta aos custos, porque fica fora do EBITDA. A DF a lança sem dizer em que linha (nota 1.1, p.14). O trabalho voluntário dos conselheiros não é gasto e sai das despesas administrativas de pessoal. A DF o lança pelo mesmo valor na receita (nota 29, p.32).

O resultado da operação no ano, antes de juros, impostos sobre o resultado, depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para processos. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

* Obs: Ficam fora do EBITDA três itens da operação da Arena. São as doações de R$ 135,0 mi, o valor justo de R$ 248,2 mi e a reversão da cessão onerosa de cadeiras de R$ 18,5 mi. O impairment, de R$ 157,5 mi, é somado de volta. Impairment é a perda de valor de um ativo. A DF trata esses itens como eventos extraordinários e não diz em que linha lançou a reversão (nota 1.1, p.13–14).

O EBITDA sem a receita com negociação de atletas. Mostra o que a operação do dia a dia gera, ou consome, sem vender jogador.

2025, em R$ milhões:

O EBITDA depois de descontar o custo dos atletas contratados, dividido pelos anos de contrato, o desgaste de estádio, CT e equipamentos, e as provisões para processos.

2025, em R$ milhões:

Obs: A perda de valor do direito de exploração da Arena fica fora deste número. Ficam fora também os ganhos da mesma operação, que o EBITDA já deixa fora. A DF trata a perda e os ganhos como eventos extraordinários (nota 1.1, p.13–14).

O que sobrou, ou faltou, no fim do ano, depois de todas as receitas e despesas, inclusive juros e o que aconteceu fora da operação. Nas associações, superávit ou déficit; nas SAFs, lucro ou prejuízo.

2025, em R$ milhões:

O superávit inclui efeitos da operação da Arena que não passaram pelo caixa. Sem eles, o resultado seria um déficit de R$ 210,4 mi.

Outros R$ 12,5 mi de doações e R$ 0,9 mi de descontos ficam fora da conta. A DF não os detalha.

Tudo o que o clube deve, menos o dinheiro em caixa: bancos, outros clubes e agentes, fornecedores, fisco, elenco e impostos parcelados, e o dinheiro já recebido por jogos, marca ou atletas que o clube ainda vai entregar. Não desconta o que o clube tem a receber por venda de atletas.

2025, em R$ milhões:

Dinheiro disponível de imediato: saldo em conta e aplicações de resgate rápido. Não entram caixa restrito, vinculado a projetos, nem títulos de prazo mais longo.

2025, em R$ milhões:

• Caixa e bancos: 9,9 (nota 4, p.19)
• Aplicações financeiras de liquidez imediata: 8,5 (nota 4, p.19)

Obs: O caixa subiu R$ 7,2 mi no ano. O fluxo de caixa soma à operação e aos investimentos o direito de exploração da Arena, de R$ 363,3 mi. O clube recebeu esse direito em troca de créditos, sem dinheiro. Sem ele, a operação gerou R$ 148,1 mi e os investimentos tiveram saída de R$ 160,9 mi, dos quais R$ 158,5 mi em atletas. Os empréstimos tomados superaram os pagos em R$ 20,0 mi (DFC, p.11; nota 11, p.22).

O que o clube tem para receber ou transformar em dinheiro nos próximos doze meses, menos o que precisa pagar no mesmo prazo. Positivo, há mais a receber do que a pagar no ano; negativo, o clube começa o ano com mais contas a pagar do que recursos de curto prazo.

2025, em R$ milhões:

Obs: O auditor cita, em uma ênfase, o “desequilíbrio de capital de giro líquido”. Ênfase é um assunto que o auditor destaca sem mudar a opinião. O desequilíbrio é de R$ 382,4 mi em 2025 e de R$ 96,2 mi em 2024 (p.4).

A diferença entre tudo o que o clube tem e tudo o que deve, direto do balanço. Negativo, o clube deve mais do que tem. Pode variar por ajustes fora do resultado, como mudança de norma contábil.

2025, em R$ milhões:

Obs: O patrimônio líquido subiu R$ 35,5 mi em 2025, porque o superávit do ano se soma a ele. A realização da reserva de reavaliação é de R$ 1,1 mi. Ela passa o valor de uma conta para outra, sem mudar o total. Não houve outro lançamento direto no patrimônio líquido (DMPL, p.10).

O que o clube gastou no ano com quem trabalha no futebol, atletas, comissão técnica, base e feminino: salários, encargos, benefícios, direito de imagem, direito de arena, luvas e premiações. Não entra a amortização dos contratos. Administrativo, clube social e outros esportes ficam fora; quando a demonstração não os separa, o número é do clube inteiro e leva asterisco.

2025, em R$ milhões:

• Salários, benefícios e encargos: 211,8 (nota 23, p.29)
• Imagem, prêmios, federações e material esportivo: 111,4 (nota 23, p.29)

* Obs: A DF lança numa única linha o direito de imagem e os prêmios dos atletas. Na mesma linha estão as taxas de federação, o material esportivo e outras despesas. A DF não diz quanto é cada uma, e a linha entra inteira neste número (nota 23, p.29). O pessoal administrativo está nas despesas gerais e fica fora.

Quanto da receita recorrente vai para pagar o pessoal do futebol. Não se compara ao limite do SSF, que tem definições próprias e vale a partir de 2026.

2025, em R$ milhões:

* Obs: O gasto com pessoal inclui taxas de federação, material esportivo e outras despesas. A DF as lança numa única linha, com o direito de imagem e os prêmios.

O limite que o regulador fixa para o custo com elenco em relação à receita do clube, calculada pelas regras do SSF. Vale a partir do exercício de 2026 e não se aplica aos anos anteriores.