Grêmio

Tudo o que o clube arrecadou com a operação no ano: as receitas do dia a dia mais a negociação de atletas. Não entram receitas financeiras, ganhos em ações judiciais, perdão de dívida, reavaliação de ativos e contratos de longo prazo reconhecidos de uma só vez.

2025, em R$ milhões:

• Receita recorrente: 379,5 (nota 22, p.28)
• Receita com negociação de atletas: 127,1 (nota 25, p.30–31)

Obs: O relatório da administração publica receita bruta de 898.312, que soma as doações (147.507) e o valor justo (248.161) da operação da Arena; a DF os apresenta fora da receita, em linhas próprias, como eventos extraordinários (nota 1.1, p.13; relatório, p.2).

O que o clube arrecada todo ano com a operação, sem contar a venda de atletas: transmissão, premiações, bilheteria, sócio-torcedor, patrocínio e publicidade. Recorrente não é fixa, pois oscila com o desempenho em campo.

2025, em R$ milhões e em porcentagem da receita recorrente:

Fonte: nota 22, p.28–29; nota 22, p.28 do documento.

Obs: A DRE traz 375.539, líquida dos impostos sobre vendas (5.358) e das devoluções (809) da loja. Em 2025 a arrecadação do quadro social ganhou linha própria; em 2024 estava nas receitas patrimoniais (nota 22, p.28). Até novembro de 2025, a Arena era explorada pela Arena Porto-Alegrense, empresa de terceiros, e o que ela devia ao clube pelo contrato era abatido da dívida do clube com ela, sem entrar dinheiro; em novembro, o clube passou a operar o estádio. O trabalho voluntário dos conselheiros (2.160), que a DF registra pelo mesmo valor em receita e em despesa, sem entrada de dinheiro, fica fora (nota 29, p.32).

O que entrou com venda e empréstimo de atletas, incluindo o mecanismo de solidariedade. Varia muito de um ano para o outro. A memória de cálculo mostra o que foi descontado da venda.

2025, em R$ milhões:

Obs: As vendas incluem 8.337 de outras deduções e receitas que a nota 25 não atribui a nenhum atleta (p.30).

O gasto do ano para manter o clube funcionando: pessoal, jogos, viagens e despesas administrativas e comerciais. Não entram depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências, nem juros.

2025, em R$ milhões:

Obs: As doações (12.507), que a DF não descreve, e as recuperações de despesas abatem o gasto (nota 25, p.30). A reversão de 18.515 da cessão onerosa de cadeiras, que a DF lança sem dizer em que linha, volta aos custos, porque fica fora do EBITDA (nota 1.1, p.14). O trabalho voluntário dos conselheiros sai das despesas administrativas de pessoal, porque não é gasto: a DF o lança pelo mesmo valor na receita (nota 29, p.32).

O resultado da operação no ano, antes de juros, impostos sobre o resultado, depreciação, amortização, baixa de atletas e provisões para contingências. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

* Obs: A DRE lança 101.900 de amortização de atletas, e a nota do intangível amortiza 90.810 de atletas e 4.200 do direito de exploração da Arena; a DF não explica a diferença (notas 11 e 23, p.22 e p.29). As doações (135.000), o valor justo (248.161) e a reversão da cessão onerosa de cadeiras (18.515) da operação da Arena ficam fora, e o impairment (157.495) volta: a DF os trata como eventos extraordinários, sem dizer em que linha lançou a reversão (nota 1.1, p.13–14). Também fica fora a reversão de 1.679 de comissões renegociadas, ganho sem entrada de dinheiro (nota 25, p.30).

O EBITDA sem a receita com negociação de atletas. Mostra o que a operação do dia a dia gera, ou consome, sem vender jogador.

2025, em R$ milhões:

O resultado da operação no ano, antes de juros e impostos sobre o resultado. Ao contrário do EBITDA, desconta o custo dos atletas contratados, dividido pelos anos de contrato, o desgaste de estádio, CT e equipamentos, e as provisões para processos. Não entram receitas financeiras nem o que aconteceu fora da operação.

2025, em R$ milhões:

Obs: A perda de valor do direito de exploração da Arena fica fora, como os ganhos da mesma operação, que o EBITDA já deixa fora: a DF trata os dois como eventos extraordinários (nota 1.1, p.13–14).

O que sobrou, ou faltou, no fim do ano, depois de todas as receitas e despesas, inclusive juros e o que aconteceu fora da operação. Nas associações chama-se superávit ou déficit; nas SAFs, lucro ou prejuízo.

2025, em R$ milhões:

O superávit inclui efeitos da operação da Arena que não passaram pelo caixa. Sem eles, o resultado seria um déficit de 210,4.

Outros 12,5 de doações e 0,9 de descontos, que a DF não detalha, ficam fora da conta.

Tudo o que o clube deve, menos o dinheiro em caixa: bancos, outros clubes e agentes, fornecedores, fisco, elenco e impostos parcelados, e o dinheiro já recebido por jogos, marca ou atletas que o clube ainda vai entregar. Não desconta o que o clube tem a receber por venda de atletas. O perfil da dívida, logo abaixo, abre cada parcela.

2025, em R$ milhões:

Dinheiro disponível de imediato: saldo em conta e aplicações de resgate rápido. Não entram caixa restrito, vinculado a projetos, nem títulos de prazo mais longo.

2025, em R$ milhões:

• Caixa e bancos: 9,9 (nota 4, p.19)
• Aplicações financeiras de liquidez imediata: 8,5 (nota 4, p.19)

Obs: O caixa subiu 7.211 no ano. A DFC soma à operação e aos investimentos o direito de exploração da Arena (363.315), recebido em troca de créditos, sem dinheiro; sem ele, a operação gerou 148.144 e os investimentos consumiram 160.921, quase tudo em atletas (158.494). Os empréstimos tomados superaram os pagos em 19.988 (DFC, p.11; nota 11, p.22).

O que o clube tem para receber ou transformar em dinheiro nos próximos doze meses, menos o que precisa pagar no mesmo prazo. Positivo, há mais a receber do que a pagar no ano; negativo, o clube começa o ano com mais contas a pagar do que recursos de curto prazo.

2025, em R$ milhões:

Obs: O auditor cita em ênfase o “desequilíbrio de capital de giro líquido” de 382.434 em 2025 e 96.235 em 2024 (p.4).

A diferença entre tudo o que o clube tem e tudo o que deve, direto do balanço. Quando é negativo, as obrigações superam os bens e direitos registrados. Pode variar por ajustes que não passam pelo resultado, como mudança de norma contábil.

2025, em R$ milhões:

Obs: O patrimônio subiu 35.484 em 2025 porque o superávit do ano se soma a ele; a realização da reserva de reavaliação (1.145) só troca de conta. Não houve outro lançamento direto no patrimônio (DMPL, p.10).

O que o clube gastou no ano com quem trabalha no futebol, atletas, comissão técnica, base e feminino: salários, encargos, benefícios, direito de imagem, direito de arena, luvas e premiações. Não entra a amortização dos contratos. Administrativo, clube social e outros esportes ficam fora quando a demonstração os separa; quando não separa, o número é do pessoal do clube inteiro e leva um asterisco, explicado na observação. Onde a demonstração separa os segmentos do futebol, a explicação mostra quanto é de cada um.

2025, em R$ milhões:

• Salários, benefícios e encargos: 211,8 (nota 23, p.29)
• Imagem, prêmios, federações e material esportivo: 111,4 (nota 23, p.29)

* Obs: A DF lança numa linha só o direito de imagem e os prêmios dos atletas com taxas de federação, material esportivo e outras despesas, sem dizer quanto é cada uma, e a linha entra inteira (nota 23, p.29). O pessoal administrativo está nas despesas gerais e fica fora.

Quanto da receita recorrente vai para pagar o pessoal do futebol: gasto com pessoal dividido pela receita recorrente. Não se compara ao limite do SSF, que tem definições próprias e vale a partir de 2026.

2025, em R$ milhões:

* Obs: O gasto com pessoal inclui taxas de federação, material esportivo e outras despesas, que a DF lança numa linha só com o direito de imagem e os prêmios.

O limite que o regulador fixa para o custo com elenco em relação às Receitas Relevantes. Vale a partir do exercício de 2026 e não se aplica aos anos anteriores.